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假如股票的波动率是国债的10倍，那么国债的持仓就应该是股票的10倍，这样股票和国债对投资组合的影响就是相同的。

国债的波动率虽然低，但可以使用杠杆操作，把波动放大到和股票一样大，就可以平抑资产组合的整体波动。

达利欧的这种设计非常稳定，不管宏观形势如何变化，他只需要择机调整不同资产的仓位，就可以最大程度平抑波动，这种风险收益平衡的思路，才最适合我们普通人。

注意，我这里所提倡的，是这种风险对冲的思路，我并不推荐「全天候」的方案，因为这套策略，并不能做到「千秋万代」地保住财富，事实上，10年之后就不行了，甚至差点把达利欧几十年的积累一举葬送。

由于这套设计在抵御08年次贷危机时，表现异常出色，引得华尔街的基金经理竞相模仿，导致各大机构的行动过于雷同，以至于在2020年初的股灾中造成踩踏，当时甚至有传言说达利欧的桥水基金被平仓了。

这个事，给我们几个教训：

1）永远没有千秋万代的法门；

2）不能迷信过去的成功经验，必须要与时俱进地不断改革；

2）要有逆向思维，扎堆是取死之道。

以上，就是08年次贷危机中，聪明人火中取栗的故事，希望对大家的投资决策和个人发展有所启发。备案号:YXA16ReN1As53QzkljsJ1Jn<hr>

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